Qual é a volatilidade implícita da opção e como ela é calculada?
A volatilidade implícita é um parâmetro de um modelo de preço de opção, como o modelo Black-Scholes, que dá o preço de mercado de uma opção. A volatilidade implícita mostra como o mercado vê onde a volatilidade deve ser no futuro. Uma vez que a volatilidade implícita é orientada para o futuro, ajuda a avaliar o sentimento sobre a volatilidade de uma ação ou do mercado. No entanto, não prevê a direção em que uma opção será encabeçada.
A volatilidade implícita não é diretamente observável, por isso precisa ser resolvida usando as outras cinco entradas do modelo: o preço de mercado da opção, o preço subjacente das ações, o preço de exercício, o prazo de vencimento e a taxa de juros livre de risco. A volatilidade implícita é calculada tomando o preço de mercado da opção, inserindo-a na fórmula B-S e resolvendo o valor da volatilidade.
Existem várias abordagens para calcular a volatilidade implícita. Uma abordagem simples é usar uma pesquisa iterativa, ou tentativa e erro, para encontrar o valor de uma volatilidade implícita. Suponha que o valor de uma opção de compra no dinheiro Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) é de US $ 3,23 quando o preço das ações é de US $ 83,11, o preço de exercício é de US $ 80, a taxa sem risco é de 0,25% eo tempo de vencimento é um dia. A volatilidade implícita pode ser calculada usando o modelo B-S, dados os parâmetros acima, inserindo diferentes valores de volatilidade implícita no modelo de precificação de opções. Por exemplo, comece por tentar uma volatilidade implícita de 0,3. Isso dá o valor da opção de chamada de $ 3.14, que é muito baixa. Como as opções de chamadas são uma função crescente, a volatilidade precisa ser maior. Em seguida, tente 0,6 para a volatilidade; que dá um valor de $ 3.37 para a opção de chamada, que é muito alta. Ao tentar 0,45 para a volatilidade implícita, custa US $ 3,20 pelo preço da opção, então a volatilidade implícita é entre 0,45 e 0,6. Este procedimento pode ser feito várias vezes para calcular a volatilidade implícita. Neste exemplo, a volatilidade implícita é de 0,541 ou 54,1%.
A volatilidade histórica, ao contrário da volatilidade implícita, é a volatilidade realizada ao longo de um determinado período e reflete os movimentos do passado no preço. Uma maneira de usar a volatilidade implícita é compará-la com a volatilidade histórica. Do exemplo acima, se a volatilidade na WBA for 23,6% em 30 de novembro de 2017, observando os últimos 30 dias, a volatilidade histórica é calculada em 23,5%, proporcionando-lhe um nível de volatilidade moderado. Comparando isso com a atual volatilidade implícita, ele deve alertar um comerciante que pode ou não ser um evento que pode afetar o preço das ações.
Volatilidade implícita - IV.
O que é 'Volatilidade Implícita - IV'
A volatilidade implícita é a volatilidade estimada do preço de uma garantia. Em geral, a volatilidade implícita aumenta quando o mercado é descendente, quando os investidores acreditam que o preço do ativo diminuirá ao longo do tempo e diminuirá quando o mercado for otimista, quando os investidores acreditam que o preço aumentará ao longo do tempo. Isto é devido à crença comum de que os mercados mais baixos são mais arriscados do que os mercados de alta. A volatilidade implícita é uma maneira de estimar as flutuações futuras do valor de uma segurança com base em determinados fatores preditivos.
BREAKING Down 'Implícita Volatilidade - IV'
A volatilidade implícita às vezes é referida como "vol." A volatilidade é comumente indicada pelo símbolo σ (sigma).
Volatilidade e Opções Implícitas.
A volatilidade implícita é um dos fatores decisivos no preço das opções. Opções, que dão ao comprador a oportunidade de comprar ou vender um ativo a um preço específico durante um período de tempo pré-determinado, possuem prémios mais altos com altos níveis de volatilidade implícita e vice-versa. A volatilidade implícita se aproxima do valor futuro de uma opção, e o valor atual da opção leva isso em consideração. A volatilidade implícita é importante para os investidores prestarem atenção; se o preço da opção aumentar, mas o comprador possui um preço de chamada no preço original, preço mais baixo ou preço de exercício, o que significa que ele ou ela pode pagar o preço mais baixo e imediatamente transformar o ativo e vendê-lo pelo preço mais alto.
É importante lembrar que a volatilidade implícita é toda a probabilidade. É apenas uma estimativa dos preços futuros, em vez de uma indicação deles. Mesmo que os investidores tomem em consideração a volatilidade implícita ao tomar decisões de investimento, e essa dependência inevitavelmente tem algum impacto nos próprios preços, não há garantia de que o preço de uma opção siga o padrão previsto. No entanto, ao considerar um investimento, ajuda a considerar as ações que outros investidores estão tomando em relação à opção e a volatilidade implícita é diretamente correlacionada com a opinião do mercado, o que, por sua vez, afeta o preço das opções.
Outra coisa importante a observar é que a volatilidade implícita não prevê a direção em que a mudança de preço irá. Por exemplo, alta volatilidade significa um grande balanço de preços, mas o preço pode variar muito alto ou muito baixo ou ambos. Baixa volatilidade significa que o preço provavelmente não fará mudanças amplas e imprevisíveis.
A volatilidade implícita é o oposto da volatilidade histórica, também conhecida como volatilidade ou volatilidade estatística, que mede as mudanças do mercado passado e seus resultados reais. Também é útil considerar a volatilidade histórica ao lidar com uma opção, pois isso às vezes pode ser um fator preditivo nas futuras mudanças nos preços da opção.
A volatilidade implícita também afeta o preço dos instrumentos financeiros não-opção, como um limite de taxa de juros, que limita o montante pelo qual uma taxa de juros pode ser aumentada.
Modelos de preços de opções.
A volatilidade implícita pode ser determinada usando um modelo de preço de opção. É o único fator no modelo que não é diretamente observável no mercado; Em vez disso, o modelo de precificação de opções usa os outros fatores para determinar a volatilidade implícita e o prémio de chamadas. O modelo Black-Scholes, o modelo de preços de opções mais utilizado e bem conhecido, fatores no preço atual das ações, preço de operação das opções, tempo até o vencimento (indicado como percentual do ano) e taxas de juros livres de risco. O modelo Black-Scholes é rápido no cálculo de qualquer número de preços das opções. No entanto, não pode calcular com precisão as opções americanas, pois considera apenas o preço na data de validade de uma opção.
O Modelo Binomial, por outro lado, usa um diagrama de árvore, com volatilidade em cada nível, para mostrar todos os caminhos possíveis que o preço de uma opção pode levar e, em seguida, trabalha para trás para determinar um preço. O benefício deste modelo é que você pode visitá-lo em qualquer ponto para a possibilidade de exercício antecipado, o que significa que uma opção pode ser comprada ou vendida ao preço de exercício antes do vencimento. O exercício inicial ocorre apenas em opções americanas. No entanto, os cálculos envolvidos neste modelo levam muito tempo para determinar, então esse modelo não é melhor em situações de precipitação.
Quais fatores afetam a volatilidade implícita?
Assim como o mercado como um todo, a volatilidade implícita está sujeita a mudanças caprichosas. A oferta e a demanda são um importante fator determinante para a volatilidade implícita. Quando uma segurança está em alta demanda, o preço tende a aumentar, assim como a volatilidade implícita, o que leva a uma maior opção premium, devido à natureza arriscada da opção. O oposto também é verdade; quando há uma abundância de oferta, mas não uma demanda do mercado suficiente, a volatilidade implícita cai, e o preço da opção se torna mais barato.
Outro fator de influência é o valor do tempo da opção, ou a quantidade de tempo até a opção expirar, o que resulta em um prémio. Uma opção de curto prazo muitas vezes resulta em uma baixa volatilidade implícita, enquanto uma opção com data longa tende a resultar em uma alta volatilidade implícita, uma vez que há mais prazos na opção e o tempo é mais uma variável.
Para um guia do investidor para a volatilidade implícita e uma discussão completa sobre as opções, leia Implied Volatility: Compre Low e Sell High, que fornece uma descrição detalhada do preço das opções com base na volatilidade implícita.
Além de fatores conhecidos, como preço de mercado, taxa de juros, data de vencimento e preço de exercício, a volatilidade implícita é usada no cálculo do prêmio de uma opção. IV pode ser derivado de um modelo como o Black Scholes Model.
Volatilidade implícita: Compre baixo e venda alto.
Nos mercados financeiros, as opções estão se tornando rapidamente um método de investimento amplamente aceito e popular. Se eles são usados para segurar um portfólio, gerar renda ou alavancar os movimentos dos preços das ações, eles fornecem vantagens que outros instrumentos financeiros não fazem.
Além de todas as vantagens, o aspecto mais complicado das opções é aprender seu método de fixação de preços. Não se desanime - existem vários modelos de preços teóricos e calculadoras de opções que podem ajudá-lo a ter uma idéia de como esses preços são derivados. Leia mais para descobrir estas ferramentas úteis.
O que é a volatilidade implícita?
Não é incomum que os investidores fiquem relutantes em usar opções porque existem várias variáveis que influenciam o prémio de uma opção. Não se deixe tornar uma dessas pessoas. À medida que o interesse nas opções continua a crescer e o mercado se torna cada vez mais volátil, isso afetará dramaticamente o preço das opções e, por sua vez, afetará as possibilidades e as dificuldades que podem ocorrer ao negociá-las.
A volatilidade implícita é um ingrediente essencial para a equação de preços de opções. Para entender melhor a volatilidade implícita e como impulsiona o preço das opções, vejamos os conceitos básicos de preços das opções.
Fundamentos do preço da opção.
Os prémios de opção são fabricados a partir de dois ingredientes principais: valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco é o valor inerente a uma opção, ou o patrimônio de uma opção. Se você possui uma opção de compra de US $ 50 em um estoque que está negociando em US $ 60, isso significa que você pode comprar o estoque no preço de exercício de US $ 50 e imediatamente vendê-lo no mercado por US $ 60. O valor intrínseco ou patrimônio desta opção é de US $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10). O único fator que influencia o valor intrínseco de uma opção é o preço da ação subjacente versus a diferença do preço de exercício da opção. Nenhum outro fator pode influenciar o valor intrínseco de uma opção.
Usando o mesmo exemplo, digamos que esta opção tem um preço de US $ 14. Isso significa que a opção premium tem um preço de $ 4 mais do que seu valor intrínseco. É aí que o valor do tempo entra em jogo.
O valor de tempo é o prêmio adicional com preço fixo em uma opção, o que representa a quantidade de tempo restante até o vencimento. O preço do tempo é influenciado por vários fatores, como o tempo até o vencimento, o preço das ações, o preço de exercício e as taxas de juros, mas nenhum deles é tão significativo quanto a volatilidade implícita.
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A volatilidade implícita representa a volatilidade esperada de um estoque ao longo da vida da opção. À medida que as expectativas mudam, os prémios de opção reagem adequadamente. A volatilidade implícita é diretamente influenciada pela oferta e demanda das opções subjacentes e pela expectativa do mercado da direção do preço da ação. À medida que as expectativas aumentam, ou à medida que a demanda por uma opção aumenta, a volatilidade implícita aumentará. As opções que apresentam altos níveis de volatilidade implícita resultarão em prêmios de opções de alto preço. Por outro lado, à medida que as expectativas do mercado diminuem, ou a demanda por uma opção diminui, a volatilidade implícita diminuirá. As opções que apresentam níveis mais baixos de volatilidade implícita resultarão em preços de opção mais baratos. Isso é importante porque o aumento e a queda da volatilidade implícita determinarão o valor do valor barato ou barato da opção.
Como a volatilidade implícita afeta as opções.
O sucesso de um comércio de opções pode ser significativamente aumentado ao estar no lado direito de mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, se você possui opções quando a volatilidade implícita aumenta, o preço dessas opções aumenta mais alto. Uma mudança na volatilidade implícita para o pior pode criar perdas, no entanto, mesmo quando você está certo sobre a direção do estoque.
Cada opção listada tem uma sensibilidade única para mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, as opções de curto prazo serão menos sensíveis à volatilidade implícita, enquanto as opções de longo prazo serão mais sensíveis. Isto é baseado no fato de que as opções de longo prazo possuem mais valor de tempo com preço, enquanto as opções de curto prazo possuem menos.
Considere também que cada preço de exercício responderá de forma diferente às mudanças implícitas de volatilidade. As opções com preços de exercício próximos do dinheiro são mais sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade, enquanto as opções que estão mais longe no dinheiro ou fora do dinheiro serão menos sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade. A sensibilidade de uma opção às mudanças implícitas de volatilidade pode ser determinada pela Vega - uma opção em grego. Tenha em mente que, à medida que o preço da ação flutua e enquanto o tempo até o vencimento ultrapassar, os valores da Vega aumentam ou diminuem, dependendo dessas mudanças. Isso significa que uma opção pode se tornar mais ou menos sensível às mudanças implícitas de volatilidade.
Como usar a volatilidade implícita para sua vantagem.
Uma maneira eficaz de analisar a volatilidade implícita é examinar um gráfico. Muitas plataformas de gráficos fornecem formas de traçar a volatilidade implícita média da opção subjacente, na qual múltiplos valores de volatilidade implícita são acumulados e calculados em média. Por exemplo, o índice de volatilidade (VIX) é calculado de forma semelhante. Os valores de volatilidade implícita das opções de índices S & amp; P 500 quase fechados e quase quentes são calculados para determinar o valor do VIX. O mesmo pode ser realizado em qualquer estoque que ofereça opções.
A Figura 1 mostra que a volatilidade implícita flutua da mesma forma que os preços. A volatilidade implícita é expressa em termos percentuais e é relativa ao estoque subjacente e quão volátil é. Por exemplo, o estoque da General Electric terá valores de volatilidade mais baixos do que a Apple Computer porque o estoque da Apple é muito mais volátil do que a da General Electric. A faixa de volatilidade da Apple será muito maior que a da GE. O que pode ser considerado um baixo valor percentual para AAPL pode ser considerado relativamente alto para a GE.
Como cada ação possui um único intervalo de volatilidade implícita, esses valores não devem ser comparados com o intervalo de volatilidade de outras ações. A volatilidade implícita deve ser analisada em uma base relativa. Em outras palavras, depois de ter determinado o intervalo de volatilidade implícita para a opção que você está negociando, você não vai querer compará-lo com outro. O que é considerado um valor relativamente alto para uma empresa pode ser considerado baixo para outro.
A Figura 2 é um exemplo de como determinar um intervalo relativo de volatilidade implícita. Olhe para os picos para determinar quando a volatilidade implícita é relativamente alta e examine as calhas para concluir quando a volatilidade implícita é relativamente baixa. Ao fazer isso, você determina quando as opções subjacentes são relativamente baratas ou dispendiosas. Se você pode ver onde os níveis relativos são (destacados em vermelho), você pode prever uma queda futura na volatilidade implícita, ou pelo menos uma reversão da média. Por outro lado, se você determinar onde a volatilidade implícita é relativamente baixa, você pode prever um possível aumento da volatilidade implícita ou uma reversão do seu significado.
A volatilidade implícita, como tudo o resto, se move em ciclos. Os períodos de alta volatilidade são seguidos por baixos períodos de volatilidade e vice-versa. O uso de intervalos relativos de volatilidade implícita, combinado com técnicas de previsão, ajuda os investidores a selecionar o melhor comércio possível. Ao determinar uma estratégia adequada, esses conceitos são críticos para encontrar uma alta probabilidade de sucesso, ajudando você a maximizar os retornos e minimizar o risco.
Usando Volatilidade Implícita para Determinar Estratégia.
Você provavelmente já ouviu falar que você deveria comprar opções subavaliadas e vender opções sobrevalorizadas. Embora esse processo não seja tão fácil quanto parece, é uma ótima metodologia a seguir ao selecionar uma estratégia de opção apropriada. Sua capacidade de avaliar e prever adequadamente a volatilidade implícita fará o processo de comprar opções baratas e vender opções caras muito mais fáceis.
Ao prever a volatilidade implícita, há quatro coisas a considerar:
1. Certifique-se de que você pode determinar se a volatilidade implícita é alta ou baixa e se ela está subindo ou caindo. Lembre-se, à medida que a volatilidade implícita aumenta, os prémios por opção se tornam mais caros. À medida que a volatilidade implícita diminui, as opções se tornam menos dispendiosas. Como a volatilidade implícita atinge altos ou baixos extremos, é provável que retorne à sua média.
2. Se você encontrar opções que produzem prêmios caros devido à alta volatilidade implícita, entenda que existe uma razão para isso. Verifique as notícias para ver o que causou altas expectativas da empresa e alta demanda pelas opções. Não é incomum ver a tendência de volatilidade implícita antes dos anúncios de lucros, rumores de fusão e aquisição, aprovações de produtos e outros eventos de notícias. Porque é quando ocorrem muitos movimentos de preços, a demanda por participar desses eventos direcionará os preços das opções mais elevados. Tenha em mente que após o evento antecipado do mercado ocorrer, a volatilidade implícita entrará em colapso e retornará ao seu significado.
3. Quando você vê opções negociando com altos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de venda. À medida que os prêmios de opções se tornam relativamente caros, eles são menos atraentes para comprar e mais desejáveis para vender. Essas estratégias incluem chamadas cobertas, colocações nuas, estradas curtas e spreads de crédito. Em contrapartida, haverá momentos em que você descobre opções relativamente baratas, como quando a volatilidade implícita é comercializada em ou quase relativa a mínimos históricos. Muitos investidores de opções usam essa oportunidade para comprar opções de longo prazo e procuram mantê-las através de um aumento de volatilidade previsto.
4. Quando você descobre opções que estão negociando com baixos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de compra. Com prémios de tempo relativamente baratos, as opções são mais atraentes para comprar e menos desejáveis para vender. Tais estratégias incluem comprar chamadas, colocar, estradas longas e spreads de débito.
The Bottom Line.
No processo de seleção de estratégias, meses de vencimento ou preço de exercício, você deve avaliar o impacto que a volatilidade implícita tem nessas decisões de negociação para fazer melhores escolhas. Você também deve usar alguns conceitos de previsão de volatilidade simples. Este conhecimento pode ajudá-lo a evitar a compra de opções excessivas e evitar a venda de preços baixos.
O que é volatilidade?
Ou porque os preços da sua opção podem ser menos estáveis do que um pato de uma perna.
Alguns comerciantes acreditam equivocadamente que a volatilidade é baseada em uma tendência direcional no preço das ações. Não tão. Por definição, a volatilidade é simplesmente o valor que o preço das ações flutua, sem considerar a direção.
Como comerciante individual, você realmente precisa se preocupar com duas formas de volatilidade: volatilidade histórica e volatilidade implícita. (A menos que seu temperamento se torne particularmente volátil quando um comércio vai contra você, caso em que provavelmente você provavelmente se preocupará com isso também).
A volatilidade histórica é definida nos livros didáticos como & ldquo; o desvio padrão anualizado dos movimentos dos preços das ações passadas. & Rdquo; Mas, ao invés de te dar uma bobagem, digamos simplesmente o quanto o preço das ações flutuou no dia-a-dia durante um período de um ano.
Mesmo que um estoque de US $ 100 acabe em exatamente $ 100 um ano a partir de agora, ainda poderia ter uma grande volatilidade histórica. Afinal, é certamente concebível que o estoque poderia ter negociado tão alto quanto $ 175 ou tão baixo quanto $ 25 em algum ponto. E, se houvesse amplas gamas de preços diárias ao longo do ano, isso seria considerado um estoque historicamente volátil.
Figura 1: volatilidade histórica de duas ações diferentes.
Este gráfico mostra o preço histórico de duas ações diferentes ao longo de 12 meses. Ambos começam em US $ 100 e terminam em US $ 100. No entanto, a linha azul mostra uma grande volatilidade histórica, enquanto a linha preta não.
A volatilidade implícita não é baseada em dados de preços históricos do estoque. Em vez disso, é o que o mercado é & ldquo; insinuação & rdquo; A volatilidade do estoque será no futuro, com base nas mudanças de preços em uma opção. Como a volatilidade histórica, esse valor é expresso em uma base anualizada. Mas a volatilidade implícita é tipicamente de maior interesse para comerciantes de opções de varejo do que a volatilidade histórica, porque é de futuro.
De onde vem a volatilidade implícita? (Sugestão: não a cegonha)
Com base na verdade e nos rumores no mercado, os preços das opções começarão a mudar. Se houver um anúncio de ganhos ou uma decisão judicial importante, os comerciantes irão alterar os padrões de negociação em certas opções. Isso impulsiona o preço dessas opções para cima ou para baixo, independentemente do movimento dos preços das ações. Tenha em mente, não são as opções & rsquo; valor intrínseco (se houver) que está mudando. Somente as opções & rsquo; O valor do tempo é afetado.
O motivo das opções & rsquo; O valor do tempo mudará é devido a mudanças na faixa potencial percebida de movimento de preço futuro no estoque. A volatilidade implícita pode então ser derivada do custo da opção. Na verdade, se não houvesse opções negociadas em uma determinada ação, não haveria maneira de calcular a volatilidade implícita.
Preços implícitos de volatilidade e opção.
A volatilidade implícita é uma figura dinâmica que muda com base na atividade no mercado de opções. Geralmente, quando a volatilidade implícita aumenta, o preço das opções também aumentará, assumindo que todas as demais coisas permanecem constantes. Então, quando a volatilidade implícita aumenta depois que um comércio foi colocado, ele é bom para o proprietário da opção e ruim para o vendedor da opção.
Por outro lado, se a volatilidade implícita diminui após a sua comercialização, o preço das opções geralmente diminui. Isso é bom se você for um vendedor de opções e ruim se você for um proprietário de opção.
Em Conheça os gregos, você aprenderá sobre o & ldquo; vega & rdquo ;, que pode ajudá-lo a calcular a quantidade de preços das opções que se espera que mudem quando a volatilidade implícita muda.
Como a volatilidade implícita pode ajudá-lo a estimar a potencial faixa de movimento em um estoque.
A volatilidade implícita é expressa como uma porcentagem do preço das ações, indicando um movimento de desvio padrão ao longo de um ano. Para aqueles de vocês que colaboraram com a Estatística 101, um estoque deve terminar dentro de um desvio padrão de seu preço original de 68% do tempo durante os próximos 12 meses. Terminará dentro de dois desvios padrão de 95% do tempo e dentro de três desvios padrão de 99% do tempo.
Figura 2: Distribuição normal do preço das ações.
Em teoria, há uma probabilidade de 68% de que uma negociação de ações em US $ 50 com uma volatilidade implícita de 20% custará entre US $ 40 e US $ 60 por ano mais tarde. Há também uma chance de 16% de estar acima de US $ 60 e uma chance de 16% será inferior a US $ 40. Mas lembre-se, as palavras operacionais são & ldquo; em teoria, "uma vez que a volatilidade implícita não é uma ciência exata.
Concentremo-nos no movimento de desvio padrão, que você pode pensar como uma linha divisória entre o & ldquo; provável & rdquo; e & ldquo; não-tão provável. & rdquo;
Por exemplo, imagine que a ação XYZ está negociando em US $ 50 e a volatilidade implícita de um contrato de opção é de 20%. Isso implica que há um consenso no mercado de que um desvio padrão se mova nos próximos 12 meses será mais ou menos $ 10 (já que 20% do preço das ações de US $ 50 é igual a $ 10).
Então, aqui, é o que tudo se resume a: o mercado pensa que existe uma chance de 68% no final de um ano de que a XYZ vai acabar em algum lugar entre US $ 40 e US $ 60.
Por extensão, isso também significa que há apenas 32% de chance de o estoque estar fora desse alcance. 16% do tempo deveria estar acima de US $ 60 e 16% do tempo deveria ser inferior a US $ 40.
Obviamente, saber a probabilidade de o estoque subjacente terminar dentro de um determinado intervalo no vencimento é muito importante ao determinar quais opções você deseja comprar ou vender e quando descobrir quais estratégias você deseja implementar.
Lembre-se: a volatilidade implícita baseia-se no consenso geral no mercado e no mdash; Não é um preditor infalível do movimento de estoque. Afinal, não é como se Nostradamus funcionasse no piso comercial.
Qual veio primeiro: volatilidade implícita ou o ovo?
Se você estudasse uma fórmula de preço de opção, você verificaria variáveis como preço atual da ação, preço de exercício, dias até o vencimento, taxas de juros, dividendos e volatilidade implícita, que são usados para determinar o preço da opção.
Os fabricantes de mercado usam a volatilidade implícita como fator essencial para determinar quais os preços das opções. No entanto, você não pode calcular a volatilidade implícita sem saber os preços das opções. Então, alguns comerciantes experimentam um pouco de & ldquo; frango ou o ovo & rdquo; confusão sobre o que vem primeiro: volatilidade implícita ou preço da opção.
Na realidade, não é tão difícil de entender. Normalmente, os contratos de opção no dinheiro são os mais comercializados em cada mês de vencimento. Assim, os criadores de mercado podem permitir que a oferta e a demanda estabeleçam o preço ao dinheiro no contrato de opção no dinheiro. Então, uma vez que os preços das opções no dinheiro estão determinados, a volatilidade implícita é a única variável faltando. Portanto, é uma questão de álgebra simples para resolver isso.
Uma vez que a volatilidade implícita é determinada para os contratos em dinheiro em qualquer mês de vencimento, os fabricantes de mercado usam modelos de preços e avanços de volatilidade para determinar a volatilidade implícita em outros preços de exercício que são menos negociados. Então, você geralmente verá variações na volatilidade implícita a diferentes preços de exercício e meses de vencimento.
Figura 3: Componentes de preços de opções.
Aqui está toda a informação que você precisa para calcular o preço de uma opção & rsquo; s. Você pode resolver por qualquer componente único (como a volatilidade implícita) desde que você tenha todos os outros dados, incluindo o preço.
Mas, por enquanto, deixe-se manter focado na volatilidade implícita do contrato de opção no dinheiro para o mês de vencimento que você está planejando negociar. Como ele normalmente é o contrato mais negociado, a opção no dinheiro será o principal reflexo do que o mercado espera que o estoque subjacente faça no futuro.
No entanto, atente para eventos estranhos como fusões, aquisições ou rumores de falência. Se algum destes ocorrer, ele pode jogar uma chave no monkeyworks e se preocupar com os números.
Usando a volatilidade implícita para determinar os movimentos de estoque potenciais mais próximos.
Como mencionado acima, a volatilidade implícita pode ajudá-lo a avaliar a probabilidade de um estoque se liquidar a qualquer preço no final de um período de 12 meses. Mas agora você pode estar pensando, & ldquo; That & rsquo; s all fine and dandy, mas eu não costumo troco 12 meses de opções. Como a volatilidade implícita pode ajudar meus negócios de curto prazo? & Rdquo;
Essa é uma ótima pergunta. As opções mais comumente negociadas são, de fato, a curto prazo, entre 30 e 90 dias de calendário até o vencimento. Então, aqui, é uma fórmula rápida e suja que você pode usar para calcular um desvio padrão durante a vida útil da sua opção contrato e mdash; não importa o período de tempo.
Figura 4: Fórmula rápida e suja para calcular um desvio padrão para a vida de uma opção.
Lembre-se: esses cálculos rápidos e sujos não são 100% precisos, principalmente porque eles assumem uma distribuição normal ao invés de uma distribuição normal do log (veja & ldquo; A Brief Aside & rdquo; abaixo). Eles são meramente úteis em entender o conceito de volatilidade implícita e em obter uma idéia aproximada da faixa potencial de preços das ações no vencimento. Para um cálculo mais preciso do que a volatilidade implícita está dizendo que um estoque pode fazer, use a Calculadora de Probabilidade da Ally Invest. Esta ferramenta irá fazer a matemática para você usando uma suposição de distribuição log normal.
O mundo teórico e o mundo real.
Para ser um operador de opção bem-sucedido, você não precisa apenas ser bom em escolher a direção de um estoque se moverá (ou ganhou, não se mova), você também precisa ser bom para prever o tempo do movimento. Então, uma vez que você fez suas previsões, a compreensão da volatilidade implícita pode ajudar a adivinhar o possível intervalo de preços no estoque.
Pode-se enfatizar o suficiente, no entanto, que a volatilidade implícita é o que o mercado espera que o estoque faça em teoria. E, como você provavelmente sabe, o mundo real nem sempre opera de acordo com o mundo teórico.
No crash da bolsa de 1987, o mercado fez um movimento de 20 desvios padrão. Em teoria, as chances de tal movimento são positivamente astronômicas: cerca de 1 em um gazillion. Mas, na realidade, aconteceu. E muitos comerciantes não viram isso chegar.
Embora nem sempre seja 100% exato, a volatilidade implícita pode ser uma ferramenta útil. Como a negociação de opções é bastante difícil, temos que tentar aproveitar todas as informações que o mercado nos oferece.
Um breve: Distribuição normal versus distribuição normal de logs.
Todos os modelos de preços de opções assumem & ldquo; log distribuição normal & rdquo; Considerando que esta seção usa & ldquo; distribuição normal & rdquo; por simplicidade e por causa da causa.
Como você sabe, um estoque só pode diminuir para zero, enquanto que teoricamente pode ir até o infinito. Por exemplo, é possível que um estoque de US $ 20 possa subir US $ 30, mas pode diminuir $ 30. O movimento para baixo deve parar quando o estoque atinge zero. A distribuição normal não explica essa discrepância; assume que o estoque pode se mover de forma igual em qualquer direção.
Em uma distribuição normal de log, por outro lado, um desvio padrão para o lado ascendente pode ser maior do que um desvio padrão para a desvantagem, especialmente quando você se move mais adiante. Isso é por causa do maior potencial de alcance na parte de cima do que a desvantagem.
A menos que você seja um geek de estatísticas reais, você provavelmente não notaria a diferença. Mas, como resultado, os exemplos desta seção não são 100% precisos, então é necessário apontar isso.
Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.
dos especialistas da Ally Invest.
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.
As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.
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Conceitos-chave 1. Probabilidades e amp; Estatisticas.
Volatilidade implícita.
A volatilidade implícita (comumente referida como volatilidade ou IV) é uma das métricas mais importantes para entender e estar ciente de quando trocar opções.
O que significa "um desvio padrão"?
Nas estatísticas, um desvio padrão é uma medida que abrange aproximadamente 68,2% dos resultados. Quando se trata de IV, um desvio padrão significa que existe aproximadamente uma probabilidade de 68% de uma liquidação de estoque dentro do intervalo esperado, conforme determinado por preços de opção. No exemplo de um estoque de US $ 200 com um IV de 25%, significaria que existe uma probabilidade implícita de 68% de que o estoque esteja entre US $ 150 e US $ 250 em um ano.
Por que isso é importante?
As opções são contratos de seguro, e quando o futuro de um ativo torna-se mais incerto, há mais demanda por seguro nesse ativo. Quando aplicado às ações, isso significa que as opções de uma ação se tornarão mais caras à medida que os participantes do mercado se tornem mais incertos sobre o desempenho desse estoque no futuro.
Vídeos de volatilidade implícita.
Mike e seu quadro branco.
Volatilidade | Histórico e implícito.
Mike e seu quadro branco.
Volatilidade | IV e reversão média.
Mike e seu quadro branco.
Volatilidade implícita | Reversão média.
Medidas de mercado.
IV e IVR | Encontrar oportunidades comerciais.
Ryan & amp; Carne.
Volatilidade - Episódio 1 - O básico.
Medidas de mercado.
Short vs. Long Term IV?
Opções Jive.
Qual a volatilidade é a mais sensível?
The Skinny On Options Data Science.
Quão freqüentemente esperado?
Mais 1. Probabilidades e amp; Estatisticas.
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